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建材水泥整合推进业绩分化重点关注7股

日期:2018-11-9(原创文章,禁止转载)

2010至2011拉萨癫痫病医院哪家比较好年,水泥行业固定资产投资增长分别为3%和-12%,预计2012年和2013年水泥行业固定资产投资将继续分别下降15%和10%。预计2012年水泥需求增长6%(乐观可达8.1%),有效产能增加4.7%(落后产能淘汰6000万吨),供应量增加5.8%,供需基本平衡。2013年,预计水泥需求增长5.5%,有效产能增加3.1%(落后产能淘汰3000万吨),供应量增加4.8%,将出现供应缺口。

2012年水泥行业景气度前低后高:上半年,随着宏观经癫痫病患者吃什么药效果好济增长及固定资产投资增长回落,水泥需求增速也将周期性探底,预计为4%-6%,下半年,随着从2011年10月开始的政策调整逐步对实体经济形成拉动,2012年下半年将使得水泥需求回升,预计同比增速将上升至6%-8%。

2012年前十大水泥集团市场占有率将达到48%。截至2011年底,中国水泥行业前十大水泥集团覆盖产能的市场占有率已经达到41%,预计到2012年年底,前十大集团覆盖产能市场占有率将达到48%,前三大市场占有率将达到29%,2012年将有约1亿吨产能被大企业集团整合。预计到2015年年底,前十大集团覆盖产能市场占有率将达到62青少年癫痫的检查%,前三大市场占有率34%。

投资建议:上半年看政策,下半年看业绩。

短期来看,由于水泥股前期大幅跑输大盘使得强周期风险基本释放广西癫痫治疗研究中心,股价已经进入相对收益区间。当前股价对应2012年A股和H股市盈率估值中枢为8.9x和5.7x,我们认为2012年A股和H股包头看癫痫费用是多少合理估值中枢分别为10x和7x。A股推荐冀东水泥(000401),H股推荐华癫痫病的初期表现症状润水泥和中国建材。此外,A股关注海螺水泥(600585)和华新水泥湖南癫痫的最好治疗(600801),H股关小孩癫病治疗军海劯攻勊注海螺水泥和亚洲水泥。在我们未覆盖的股票中,A股亚泰集团(600881)(东北最大水泥企业)、福建水泥(600802)(福建最大水泥企业)、塔牌集团(002233)(粤东最大企业)和金隅股份(601992)(京津冀最大企业)值得关注,H股山水水泥和金隅股份值得关注。

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